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本周会员社群答疑精选:关于大宗商品行情、ETF基金、军工行业前景等

本文根据财富指北会员社群的导师答疑整理而成,欢迎添加微信: zhibei789加入会员社群。

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会员提问1:华为剥离荣耀就能避开美国的打压?

导师回答:基本没问题,荣耀本来就不是美国打击的重点,中低端这些美国不在乎,还有小米OV那些顶在前面呢。另外,拜登上来之后对华为本身的制裁也会缓解,毕竟这个制裁也伤害高通这些美国企业的利益。

会员提问2:瓷砖的公司是个好的投资吗?瓷砖在精装前2C的占大头吧?现在瓷砖被木质地板替代,外墙不准贴瓷砖(脱落的危险),用涂料。现在精装房是趋势,开发商大量采购,压缩利润空间,应收账款也变长。瓷砖行业公司还值得投资吗?蒙娜丽莎和帝欧都是龙头企业吧,它们会因为行业整合而受益吗?

导师回答:1)典型的大行业小公司,最大的公司市占率不到3%,龙头还不明确。2)2017年之后行业开始下滑,现在正处于优胜劣汰的整合过程中,龙头集中度是肯定会提升的,但短期股价表现不一定好,主要是龙头还没有定价权,还在恶性竞争阶段,长期看龙头市占率达到5-10%可能才会有比较稳定增长的投资价值。3)产品差异度不大,各家的瓷砖我是看不出太大区别,所以最后就是拼成本、拼规模、拼渠道(现在B端收入为主,超过60%),单位成本比较低的龙头有优势。

会员提问3:英仕曼这个专做大宗商品的CTA策略可以现在购买吗?

导师回答:现在做大宗商品的CTA是可以的,但最好锁定期不要太长。

会员提问4:老师,水泥和瓷砖也算顺周期吧,这两个现在有配置的价值吗?瓷砖不知什么原因高位跌下来?

导师回答:算的,性价比比较低,涨了好多年了,估值太高,所以股价会出现下跌,横盘的也会不稳定,稍有利空或波动就会震荡比较大。

会员提问5:老师您好,麻烦问下现在是不是有点进入滞胀期了?现在货币基金也起来了,投资股票基金是不是不适合了?

导师回答:没有进入滞胀期,还是在复苏期,股票基金还可以投资,但是尽量规避持仓是高估值个股的股票基金。

会员提问6:请问明年ppl预计哪个季度可能见顶?

导师回答:二季度是顶,估计5-6月份。

会员提问7:老师,在现阶段或者说牛市后期应该买或者应该关注什么样的基金?

导师回答:一是不要多买,二是如果买就买综合类的基金,专做科技和医药这种高估值板块的不要碰。具体可以看我们的综合类基金池。

会员提问8:现在看多原油吗?原油类的可以配置什么,有什么注意事项?

导师回答:短期涨多了,中期应该还能涨,核心逻辑是复苏。两种主要方式,高风险的原油期货,风险相对低一点,华宝油气这类QDII基金,波动都很大,要做好心理准备。

会员提问9:黄金etf还能持有吗?这两天下跌,导致亏损了。未来一段时间黄金etf趋势还是向下的吧?

导师回答:复苏不利于黄金,但复苏不至于让全球宽松转向,黄金应该是高位震荡,继续持有的性价比不高。

会员提问10:虽然现在铜类的股票已经涨了一大段,现在应该是右侧的上升通道,那现在分批买入铜的股票,还能分享后半段吗?

导师回答:PPI还在上行,这类顺周期的行情就还没结束,只不过这种周期性机会中间波动会很大,最近涨得多了肯定要调整,但后面应该还有机会。

会员提问11:如何看待美国财政部发布的各国抛售美债的报告。会对人民币汇率及美元指数带来什么影响?

导师回答:利空美国国债和美元指数,利多人民币(对美元)。

会员提问12:老师您好,有色金属行业基金现在已经涨不少了,还值得入手吗?如果还可以买入,您有推荐的基金吗?

导师回答:1)我们7、8月份密集提经济复苏的时候逢低配置性价比最好,越涨性价比越低,风险越大。不过在出口数据或经济数据转坏之前,这种风格机会还是有的,但不要盲目追高。2)有色的话,基本就一个有色金属ETF是比较好的标的。

会员提问13:请问如何看待军工,保险这两个细分行业在后市的机会?是否还能入场?

导师回答:1)军工是很特殊的一个行业,既不是周期也不是成长,相对独立的一个版块,需求端主要是政府,缺点是毛利不能太高,优点是刚性支出抗周期。从历史来看,要么是跟随整体市场的牛市,要么是短期的主题机会(地缘政治),持续的机会不太多。2016-2018年三年熊市,2019年军改加速落地后景气恢复,目前还处于景气度恢复的过程中,估值也相对合理。往后看,外部有国际局势的压力,内部升级换代周期,未来2-3年行业景气度应该还不错,但要选好赛道,主要是其中一些关系到国家战略安全的核心军工,也是内循环和国产替代的重点。2)保险行业比军工行业要好,短期处于顺周期的低估值赛道,中长期处于消费升级和金融转型的赛道,有配置价值。

会员提问14:老师,机场,航空算顺周期板块吗?

导师回答:算,但是周期性不如有色、银行、机械这类,比较弱,更多的是受间接影响,尤其当下疫情还没完全消退,受益这波复苏的程度会比较小,等疫苗出来会好很多。

会员提问15:现在有色ETF算右侧了吧,现在追,风险大吗?

导师回答:我们7、8月份密集提经济复苏的时候逢低配置性价比最好,越涨性价比越低,风险越大。不过在出口数据或经济数据转坏之前,这种风格机会还是有的,但不要追高。

会员提问16:老师好,券商ETF算顺周期吗,现在买入风险大吗,想在近期减持科技医药基金。

导师回答:1)算,风险大,券商的最佳购买时机是牛市初期,而不是中后期,现在是中后期。买入还是有机会的,但券商ETF不建议长期持有。2)可以减持科技医药基金。

会员提问16: 兴全趋势和兴全合润持仓有什么不同点?

导师回答:兴全趋势更偏传统周期(保险、地产、有色金属),兴全合润更偏制造业尤其是景气度比较高的行业(光伏、新能源、家电)

会员提问17:如果非常确定日内股票是下跌的,基金经理也不做高抛低吸吗?还是持股不动?

导师回答:看基金经理的风格,具体有没有做我们无从得知,但你可以看基金定期报告里的佣金情况,如果佣金较高,说明会经常做波段和调仓,但如果佣金比较低,那么说明是持股不动的选手。

会员提问18:美国标普消费指数基金现在是否有投资价值,逻辑是美国疫情严重但是疫苗出来以后,明年肯定也是从衰退走向复苏过热,也将重复中国消费指数的这轮上涨,另外您怎样看待疫苗出现后美股走势?

导师回答:1)消费是有机会的,不论是经济复苏还是通胀,都对消费行业有利。2)不会重复中国的消费指数。因为美国的核心资产是科技,中国的是消费。所以疫情期间美国科技股好,中国消费股好。不能用美国的消费类比中国的消费,所以美国消费指数的收益率也不会像国内的消费这样夸张。

会员提问19:目前我的投资组合里大概40%的股票基金和偏股混合,40%的固收+(偏债混合,二级债等等),10%的纯债。买的基金基本上是之前推荐过的TOP1%基金。今年年初和七月后建的仓,整体收益有10%。想问下目前的行情和明年的情况,应该如何调整和配置?是否应该卖出股票基金?但又感觉现在债市没到时机进入。

导师回答:牛市后期,还没到清仓的时候,可以适当降低仓位、转换风格,减持医药科技等风格化基金,转向一些更稳定、更均衡的综合类基金。明年PPI见顶后股市会有系统风险,届时可逐步转向债券避险。

会员提问20:请问海外定价权较高、与制造业投资相关最高的工业金属和小金属分别有哪几个?

导师回答:工业金属里面和经济周期相关性都比较强,铁铜铝需求最大,小金属更多还是得看行业,需求增长比较快的是锂,这些基本都是全球金融市场定价,但中国因为需求量较大,再加上资金出海,这几年的定价话语权在加大。

会员提问21:今天看一新闻“高盛:维持对2021年大宗商品的“增持”建议,预计回报率为30”。老师您怎么看这个新闻?如果您也这么认为,作为一名普通人,该怎么从这个“大宗商品”获益。

导师回答:1)2021是大宗商品大年,这个我们之前也讲过,核心是全球复苏,国内也复苏,复苏中后期PPI和大宗商品价格会起来。2)投资者有很多方式做多大宗商品,但风险都比较大,按风险排序,大宗商品期货(比如螺纹钢期货)>和大宗商品关联的周期股(比如钢铁有色)>相关基金(比如华宝油气)。考虑稳健一些的话,不如买一些相对综合类的基金,里面会有大宗商品相关的资产,又不至于太激进。

会员提问22:全国社会保障基金正式对自己管理的资金持仓,开展转融通证券出借业务。出借标的是社保基金理事会持仓的部分沪深300个股。这是什么意思?是加速股票做空吗?对股价有何影响?

导师回答:1)社保这种长期持股的机构手里拿着大量的券源,放着也是放着,自己又不能做波段,不如拿出来借给别人赚点钱,算是盘活资产,有助于提高社保的收益,说明社保和市场更接轨了,好事。2)的确是给市场多了一些做空的空间,但这个影响不大,社保不借也有别人借,况且它的量一开始应该不大。

会员提问23:美元溢出会对A股产生哪些影响?会利好哪些行业板块?

导师回答:一般不太说美元溢出,我理解你想说的是全球美元流动性的宽松,这对A股肯定是好事,美元指数贬值,我们的汇率对美元就可以保持相对稳定甚至升值,出口竞争力增强,资本外流压力还缓解,都是好事。主要还是影响整个市场的资金条件和风险偏好,对特定板块的影响不大。如果非要说的话,更利好两条线:一是外资比较青睐的消费科技龙头,二是出口产业链。

会员提问24:请问下目前新能源行业怎么看啊,感觉我们不是很看好,但是全球都在禁燃油车,对供应链企业是利好的吧?

导师回答:1)新能源当然看好,不看好的是新能源整车制造商。2)现在的新能源车相当于淘金,风险是很大的,90%的企业都会死掉,但剩下的就NB了,和手机一样的道理,诺基亚、索尼、HTC等等淘汰之后,剩下的都成了巨头。3)但不管新能源整车谁能最终征服消费者,这个大产业的需求肯定是在的,产业链上的B端供应商都受益,尤其是那些有核心技术的,这还是我们反复强调的卖水人逻辑。

会员提问25:RCEP达成后未来日本车进入国内如果零税,是否会对现在的新能源车赛道会有冲击呢?

会员提问26:如何看待未来英镑走势?(仅指目前到2021年年底吧)是不是受目前疫情影响,在很大程度上拖累了英国经济复苏?

会员提问27:目前来说是不是需要减仓指数基金?比如中证500。是不是因为现在处在牛市中后期,利率还在下行期,所以不建议投资基金呢?

会员提问28:从目前来看,大宗商品处于什么阶段?是处于投降阶段吗?此外,作为个人投资者,建议进行大宗商品投资吗?原因是什么?

会员提问29:关于指数基金投资要咨询个问题。投资指数基金要避免追涨杀跌,那么在适合投资基金的一个周期里面,持有同一个基金的时间多久合适?半年、一年、还是说要持有的时间更长?

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