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财政部下周将续发1700亿元特别国债,央行是否会打配合?

首批总共1700亿元抗疫特别国债顺利发行后,财政部将于下周续发1700亿元的特别国债。

首批总共1700亿元抗疫特别国债顺利发行后,财政部将于下周续发1700亿元的特别国债。

6月23日,第三期700亿元抗疫特别国债招标结束,中标加权利率2.77%,边际中标利率2.92%,全场投标倍数2.34倍,边际投标倍数2.16倍,该期债期限10年,采用固定利率,按半年付息。该期特别国债将于6月30日起上市交易。此前,财政部成功发行了第一期500亿元5年期和第二期500亿元7年期抗疫特别国债,票面利率分别为2.41%和2.71%,付息方式均为年付。

此外,财政部已决定于下周第一次续发行2020年抗疫特别国债(一期至三期)。其中,续发行一期特别国债(5年期)500亿元,三期特别国债(10年期)700亿元,均于6月30日招标,续发行二期特别国债(7年期)500亿元,于7月1日招标。

按照财政部的计划,1万亿抗疫特别国债将在7月底前发行完毕。

投资价值如何?

抗疫特别国债为记账式国债,不可提前兑取,可在二级市场交易,交易价格根据市场情况波动,盈亏由投资者自负。这也意味着个人投资者可以在交易所市场、商业银行柜台市场开通账户,参与抗疫特别国债购买和交易。

对比之下,储蓄式国债不可流通,虽然可按规定办理提前兑取,但银行可收取提前兑取手续费。不过,相比于记账式国债,储蓄国债的收益也较高。拿2019年的储蓄国债为例,五年期利率为4.27%,三年期利率为4.00%。相同点方面,无论是记账式国债还是储蓄国债,都由财政部代表中央政府发行并还本付息,信用等级高于其他债权和理财产品。二者还都可以免征利息所得税,且购买门槛低,起点只要100元。

据澎湃新闻了解,一期与二期抗疫特别国债的认购时间为6月19日单日,6月23日起开始流通交易,从6月23日起利率将随行就市。国有工农中建交五大行都参与了承销,股份行中除了兴业银行,浦发银行和招商银行也是承销行之一。

财政部下周将续发1700亿元特别国债,央行是否会打配合?

财政部下周将续发1700亿元特别国债,央行是否会打配合?

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工商银行交易页面。一期和二期抗疫特别国债6月23日开始上市流通后,收益率上行。

与银行存款相比,目前多家可开通记账式国债柜台业务的银行5年期定期整存整取存款利率约为2.75%。相比理财和大额存单,特别国债具有信用资质优异,购买门槛低的特点,投资起点金额为100元,最小递增单位为100元。银行大额存单虽然利息高,但往往门槛也较高。

市场影响如何?央行是否会打配合?

业内对央行是否会同步协调配合万亿特别国债发行颇为关注,如是否会进行降准或中长期流动性投放。

央行于6月18日重启14天逆回购,并连续4个交易日进行操作。23日,央行开展了2000亿元逆回购操作,全额实现净投放;22日,央行已净投放1200亿元。而前两期抗疫特别国债发行当天,央行发布公告称,为维护半年末流动性平稳,6月18日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。

与此同时,债市近日的表现并不平静。

6月22日,10年期国债收益率达到2.91%,6月23日早盘10年期国债收益率突破2.94%,创1月23日以来的新高。

地方债及特别国债大规模发行无疑为近期债市调整的主要因素之一。

此外,在6月17日国常会再提“降准”后,市场预期6月19日可能会有降准的操作;与此同时,在国常会要求银行让利1.5万亿,市场预期6月20日LPR会下调,两个预期均双双落空。

中信证券首席固收分析师明明认为,央行近期的操作偏鹰,在特别国债开始密集发行,叠加半年末资金面大考时点,市场期待中的政策利好却迟迟没有兑现,引发市场情绪愈发悲观,成为近期债市持续走弱的背景板。一级市场的表现触发了近日债券市场的大幅波动, 一级市场的悲观情绪迅速传导,二级市场应声下跌,债市情绪相当脆弱。但短期内10年期国债收益率向上冲破3.0%的可能性非常小。

招商策略研究指出,从特别国债的发行方式来看,1万亿特别国债全部采取市场化发行方式。目前已经有1700亿元专项债确定发行日期,如果剩余的规模在7月底之前平稳发行,则每周发行规模可能达到1400亿元以上。对流动性的影响方面,市场化发行意味着将从市场回收流动性,造成短期的供给压力,在此情况下,为了维护市场流动性合理,央行大概率通过公开市场操作或者降准进行流动性对冲。

(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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