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【排雷】明星落幕? 这家企业连亏两年面临退市,大股东卖房求生!

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

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创业板上市以来已有10年有余,第一批上市的企业有28家,其中不乏十倍股、几十倍股,爱尔眼科(300015-CN)作为创业板第一批上市的28家企业之一,近日股价不断创出新高,上市至今,爱尔眼科的股价涨幅超过30倍。

值得注意的是,同为创业板第一批上市企业的华谊兄弟(300027-CN),却演变着不一样的故事,上市至今,公司也曾辉煌过,2015年市值最高时曾逼近千亿市值,成为“中国影业第一股”,如今,公司市值却仅剩百亿出头。

连亏两年面临退市,现金吃紧卖房求生?

近日,周星驰就因新文化(300336-CN)在2017年1月收购周星驰私人公司PDAL的51%股权,签下的对赌协议,要求2016年至2019年盈利10亿元,如今10亿对赌失败,被迫将11亿元的香港豪宅抵押贷款,以缓解资金周转。

无独有偶,近日,也有媒体报道,华谊兄弟董事长王忠军被爆出以2.2亿港元出售香港豪宅。而在2019年8月,王忠军曾透露卖出一批艺术品来解决公司的现金流动性问题,结合华谊兄弟近年的业绩、资金及疫情冲击等影响,资本市场人士解读王忠军卖房或与华谊兄弟现金流困难有关。

虽然华谊兄弟近年业绩亏损,旗下知名影视作品越来越少,但华谊兄弟也曾是中国影业第一股,傲视影视行业。

公司自2009年10月30日在创业板上市,2015年前,公司的营收及归母净利润呈现快速增长态势。

2015年是公司最辉煌的一年,公司旗下影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐三大板块齐发力,其中,影视娱乐业务发展最快,知名影视作品不断上映,包括《失孤》、《栀子花开》、《老炮儿》、《奔跑吧兄弟》等多部知名影视作品,获总票房约43亿元(计算至2015年12月31日),为公司2015年的业绩增长奠定了基础,公司也在2015年取得上市以来最高的盈利,归母净利润达到9.76亿元,受到资本市场的热捧,市值最高时接近900亿元。

【排雷】明星落幕? 这家企业连亏两年面临退市,大股东卖房求生!

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值得注意的是,好景总不长,进入2018年,影视风波掀起,电影行业受到很大的冲击,华谊兄弟作为行业龙头,自然受到一定的影响,但主要还是公司投资的影视作品大多难以得到观众认可,2018年上映影片中表现较好的仅有《芳华》的票房达到约2.2亿元,《前任3:再见前任》的票房达到约16.4亿元,部分影片如《狄仁杰之四大天王》、《云南虫谷》等票房未达预期。

此外,公司按照《企业会计准则》和公司相关会计政策对包括商誉在内的资产计提资产减值准备,导致资产减值损失与上年同期相比有较大幅度的增加,公司业绩也出现大幅亏损,在2018年亏损10.93亿元。

2019年,公司主投主控影片缺失,影视娱乐板块上映的部分影片票房未达预期,电影收入进一步减少,公司的知名影视作品更是少之又少,叠加计提资产减值准备等原因,2019年亏损达到39.60亿元。

进入2020年,受新冠疫情冲击,各地电影院从2020年春节初至今仍然未能开放,影视公司首当其冲,2020年一季度,公司收入同比下降61.38%至2.29亿元,归母净利润亏损1.43亿元。

近日,北京新增新冠肺炎患者,短期内电影院重新上映遥遥无期,影视公司在2020年难上加难。值得注意的是,若公司在2020年未能盈利,公司将迎来三连亏,按照创业板退市规则,公司将被退市处理。可见,2020年成为华谊兄弟生死存亡的一年。

基于公司业绩的走低,而影视行业需要高额的投资,旗下影视作品的回报不及预期,公司的经营活动现金流由2018年的5.82亿元大幅减少至2019年的0.9亿元,2020年一季度为-3.94亿元。

公司的期末现金流由2017年的36.90亿元减少至2019年的5.54亿元,2020年一季度同比减少79.49%减少至2.68亿元,而一部电影的投资就接近好几亿元。可见,在业绩亏损之际,遇到新冠疫情冲击,公司的现金压力进一步吃紧。并且公司在一年内到期的非流动负债高达6.67亿元,当前的现金远不足以支付。

【排雷】明星落幕? 这家企业连亏两年面临退市,大股东卖房求生!

值得注意的是,公司控股股东、实际控制人王忠军、王忠磊累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例超过80%。截至6月17日,公司的控股股东王忠军及王中磊分别质押股票数量6.30亿股及1.68亿股,分别累计质押占其所持股份比例约91.67及99.98%,分别占公司总股本比例约20.70%及6.02%。控股股东质押股份已接近100%,基本不能通过质押来获取新的现金流,进一步说明公司或因现金紧缺而用尽其融资途径。

【排雷】明星落幕? 这家企业连亏两年面临退市,大股东卖房求生!

近两年,影视风波已导致影视行业进入困难期,如今疫情肆虐,使得影视企业雪上加霜。不仅华谊兄弟,多家影视企业也进入亏损及净利大幅下滑现象,其中,万达电影(002739-CN)、北京文化(000802-CN)在2019年也分别亏损47.29亿元及23.06亿元,2020年一季度分别亏损6.0亿元及0.19亿元。

可见,近几年,影视行业也较为困难,如今疫情影响,电影院放映遥遥无期,导致影视行业难上加难,但华谊兄弟董事长王忠军及王忠磊在影视行业闯荡多年,拥有良好的人脉及资源,能否在2020年扭亏为盈,还是个未知数。

作者:蔡凯铖

编辑:彭尚京

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